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創投基金和擬融資企業之間簽訂協議的幾點關注
來源: | 編輯:xnxact | 發布時間: 2016-01-03 | 996 次瀏覽 | 分享到:
  融資難是大多數企業發展的主要障礙,近年來推出的創投基金(以下簡稱“VC”)成為企業融資的重中之重。然而,企業在與創投基金簽訂融資協議時也不能盲目遷就,中國現代集團憑借十幾年的投融資經驗認為,企業與創投基金擬簽訂融資協議時應該關注以下幾點:
  
 ?。?、鎖定獨家期。
  
  VC和企業簽訂投資意向書,一般需要60天的獨家鎖定期。在此期間內,被投資的公司已經不允許以任何方式,或者通過任何人和任何其他投資機構進行任何接觸。這就是說,即使被投資的公司不讓該家VC投資,該公司在這個期限內也不能去找另一家VC洽談。
  
 ?。?、投資方式。
  
  一般來講,VC買的是新股,將資金注入公司。但在上市前,有些前期進入的VC認為IPO風險較大,不愿意承擔上市的不確定性,需要套現退出,那就老的VC股權賣給新的VC。
  
 ?。?、投資方式。
  
  VC購買的股權一般不是普通股,而是采用可轉換優先股或者可轉換債權。既有股票性質,又有債權性質。如果公司正常上市,VC可以將其轉成股票獲利;如果公司經營不行,VC手中的就是債權,可以把投資+利息拿回來。
  
 ?。?、對賭協議。
  
  在國外并非流行,在中國卻很普遍。因為在中國買賣雙方信息高度不對稱,大部分公司的創始人在公司地位不可動搖,特別在公司的實際運營上是絕對的領袖。投資人會認為自己對于公司未來的發展無法把握主動權,所以要求公司作出一定的承諾。
  
 ?。?、優先股股東的特殊權利(負面控制)。
  
  VC一般是小股東,所以作為優先股股東需要一些特殊的權利來保護自己的權利;即在某些協議上,優先股股東不同意,大股東也不能被允許做的事情,大約有20幾項:公司IPO、賣公司、改變公司高級管理層的工資、CFO的任免、借款抵押、擔保、大宗關聯交易、增發股票、分紅、處置資產、改變公司主營業務等。
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